供需兩端活躍景氣穩(wěn)中有升

　   制造業(yè)延續(xù)擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢顯現(xiàn)

　　1月2日公布的2019年12月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.5，繼續(xù)處于榮枯線上方，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)均連續(xù)六個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。此前一日國家統(tǒng)計(jì)局公布的官方制造業(yè)PMI為50.2%，顯示制造業(yè)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，市場需求繼續(xù)增長，生產(chǎn)擴(kuò)張持續(xù)加快。業(yè)內(nèi)指出，先行指標(biāo)顯示，無論從總體看還是從中小企業(yè)看，制造業(yè)均延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)回暖趨勢更為顯著。

　　12月官方制造業(yè)PMI為50.2%，連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線以上。制造業(yè)景氣穩(wěn)中有升。國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，生產(chǎn)繼續(xù)加快，需求保持?jǐn)U張。制造業(yè)供需兩端較為活躍。生產(chǎn)指數(shù)為53.2%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，15個(gè)行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間。新訂單指數(shù)為51.2%，連續(xù)兩個(gè)月高于臨界點(diǎn)。為滿足生產(chǎn)需要，企業(yè)采購意愿增強(qiáng)，采購量指數(shù)為51.3%，環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，進(jìn)出口狀況改善，國外訂單明顯增長，原材料進(jìn)口繼續(xù)回暖。新出口訂單指數(shù)為50.3%，高于上月1.5個(gè)百分點(diǎn)，自2018年6月以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間；進(jìn)口指數(shù)為49.9%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升。供需狀況也有所改善，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)雙雙回升。

　　趙慶河還表示，轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)增勢良好。高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI為52.8%、51.3%和51.4%，分別高于制造業(yè)總體2.6、1.1和1.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，且景氣水平連續(xù)上升。

　　主要針對(duì)中小企業(yè)的財(cái)新PMI也顯示出積極變化。財(cái)新智庫莫尼塔研究董事長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，新訂單指數(shù)已連續(xù)六個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。廠商普遍表示，這與客戶數(shù)量增加、需求改善和新產(chǎn)品問世有關(guān)。由于新接業(yè)務(wù)增加，生產(chǎn)擴(kuò)張仍較快。企業(yè)信心也出現(xiàn)積極變化，12月未來產(chǎn)出指數(shù)小幅反彈。新產(chǎn)品創(chuàng)新、資本投資與公司擴(kuò)張計(jì)劃，支撐了業(yè)界的增長預(yù)期。

　　不少機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好制造業(yè)和經(jīng)濟(jì)走勢。“生產(chǎn)指數(shù)進(jìn)一步改善、新訂單維持高位，反映出投資穩(wěn)定、消費(fèi)需求有所改善、外部環(huán)境不確定性緩解、去庫存過程趨緩共同對(duì)企業(yè)信心形成支撐。”申萬宏源宏觀高級(jí)分析師秦泰指出。

　　“生產(chǎn)、需求指標(biāo)同時(shí)出現(xiàn)較好表現(xiàn)，邊際加強(qiáng)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)短周期企穩(wěn)回升的傾向。”中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤認(rèn)為。

　　華泰宏觀首席宏觀研究員李超也認(rèn)為，11月、12月PMI連續(xù)走強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)已現(xiàn)，隨著逆周期政策進(jìn)一步發(fā)力，2020年一季度經(jīng)濟(jì)回暖可期。