外盤受阻美指聯(lián)動
內(nèi)銷遭遇緊縮政策
近10天以來，美元指數(shù)出現(xiàn)一波快速反彈，引發(fā)國際大宗物資價格大幅跳水，其中原油價格由89美元/每桶快速下降至84美元/每桶。國際市場乙烯價格隨之下跌，與之關(guān)系密切的PVC價格自然應(yīng)聲而落。國內(nèi)各地PVC現(xiàn)貨市場報盤隨期貨走跌，市場價格一改前期堅挺走勢，下滑跡象明顯。至11月末，華東、華南等地報價普遍已低于8600元。
國內(nèi)方面，為管理流動性泛濫，國家緊縮政策一環(huán)緊似一環(huán)，自央行于10月20日加息0.25百分點，11月16日起提高六家銀行存款準(zhǔn)備金率50個基點之后，又在短短的十余天后宣布于11月29日再次提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5%，使其創(chuàng)下18%的歷史最高記錄。受此宏觀調(diào)控組合拳打壓，國內(nèi)大宗物資價格突發(fā)跳水走勢，先期大肆炒作氛圍急劇降溫。
下游需求面縮量減
傳統(tǒng)淡季交投低迷
為抑制房價過快上漲，今年國家有關(guān)部門輪番出臺嚴(yán)厲措施對房地產(chǎn)業(yè)實施了多次打壓，年內(nèi)新建樓盤開工面積受到極大壓制。直至年末，打壓新政還在陸續(xù)出臺，這無疑再度給房地產(chǎn)業(yè)降溫。受此影響，建材市場也是寒意陣陣，觀望情緒蔓延，并將其向下游加工業(yè)傳導(dǎo)。因此，各種型材、電纜、塑料制品加工業(yè)對PVC需求銳減。加之時逢年終淡季，建材加工企業(yè)庫存意愿降低，轉(zhuǎn)入按訂單安排生產(chǎn)為主。
同時，先期PVC價格持續(xù)上漲過程中，一些經(jīng)銷商預(yù)盼市場行情仍有持續(xù)走高之勢，多有囤貨居奇之意，一般視市場動態(tài)掌握進(jìn)出貨節(jié)奏。近期因國內(nèi)外PVC價格出現(xiàn)滯漲和下滑跡象，走軟趨勢似乎已經(jīng)顯現(xiàn)，于是經(jīng)銷商繼續(xù)增加存貨意愿不強(qiáng)，有些已開始由觀望轉(zhuǎn)為做空，獲利了結(jié)情緒濃厚。因此，如果沒有突發(fā)利好因素刺激，在買漲不買跌的慣性作用下，估計經(jīng)銷商進(jìn)一步壓低庫存或?qū)⒊蔀槟陜?nèi)的主流操作。上述不利情況，終結(jié)了四季度以來PVC一路上漲的強(qiáng)勢格局。
能源形勢趨于緩解
開工提高供應(yīng)增加
三季度末以來，為完成“十一五”節(jié)能減排約束性指標(biāo)，國內(nèi)一些省區(qū)開始對高耗能行業(yè)實施嚴(yán)厲的停產(chǎn)限產(chǎn)措施。電石與氯堿屬典型的“雙高”行業(yè)，自然首當(dāng)其沖地被限制產(chǎn)能。一段時間以來，由于行業(yè)整體開工率低于60%，導(dǎo)致電石價格快速飆升，一度達(dá)到4500元以上。受成本推動影響，PVC價格結(jié)伴上行。正是受這種政策限產(chǎn)的影響，導(dǎo)致行業(yè)開出率驟然下降，才醞釀出四季度PVC的一波上漲行情。然而，工信部負(fù)責(zé)人曾于11月上旬對社會宣布，“十一五”單位GDP能耗降低20%的目標(biāo)有望如期完成。這實際是一個供電松動緩解信號，為先期因節(jié)能減排而被束縛的產(chǎn)能釋放提供了宏觀依據(jù)和保證。
為此，11月以來，面對有利可圖的市場價格，一些被安排限產(chǎn)停產(chǎn)的氯堿企業(yè)紛紛申請開車，特別是PVC大省的行業(yè)開工率正在漸次提高。據(jù)了解，目前在主要電石產(chǎn)區(qū)，如內(nèi)蒙古、陜西等省區(qū)，PVC開工率已恢復(fù)至六成以上；東部的山東開工率已維持在八成左右；東北地區(qū)PVC開工率約上升至七成。從趨利的角度看，新近開工企業(yè)都盼望著趕上這波行情分“一杯羹”，同時又因趕上年終會計年度結(jié)算的需要，力圖出貨立即變現(xiàn)回款。這樣無疑會導(dǎo)致一時間市場供應(yīng)量加大，需求格局短期內(nèi)發(fā)生改變，促使PVC價格走低。
